股票杠杆交易原理 人民币中间价报7.1318，上调27点

消息面上，7月23日，贵州茅台酒2024年半年市场工作会在茅台会议中心召开。会议认为，下半年是渡过本轮行业调整的关键期，也是完成2024年目标任务的攻坚期。从外部看，宏观经济周期调整导致的白酒消费场景转换是“必然的”，行业调整周期是“去库存”的良性循环。从内部看，茅台酒兼具的社交、收藏等属性股票杠杆交易原理，及在此基础上形成的溢价空间，是来源于产品价值、品牌价值的持续提升，也造就了茅台酒自身的“发展周期”。

资金方面，该股资金流入635港元，流出1.121万港元。

专题：大涨！重回年初高点 人民币汇率何以大爆发？

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　　8月6日，人民币中间价报7.1318，上调27点，上一交易日中间价报7.1345。 

　　人民币，何以大爆发？

　　人民币何以一改年初以来偏弱走势，转为走强？对此，业内认为，触发因素源自多方面，有外围货币政策和风险情绪重要变化，有日元共振因素，亦有内部因素发力。

　　中金公司外汇研究专家李刘阳表示，外部环境的变化导致套息交易平仓以及稳汇率政策发力或是人民币汇率近期反弹的两个主要原因。当前，全球范围内，避险情绪升温，导致外汇套息交易平仓，推动日元、人民币汇率走强。李刘阳表示，避险情绪上升后，套息头寸的波动性上升，收益稳定性下降，因此也面临一定规模的降杠杆需求。因此，作为套息交易融资货币的日元、瑞士法郎在近期相对表现更好。在外部环境的带动下，人民币汇率近期的弹性上升，也触发了一定程度的套息空头平仓，从而加大了弹性。

　　平安证券首席经济学家钟正生表示，2023年以来人民币与日元汇率保持了高度相关性，主要源于二者都具备了套息交易中低息货币的属性。（上海证券报）

　　市场对人民币等亚洲货币的风险偏好有所回升

　　人民币汇率的快速变动，还指向近期日本央行超预期加息引发日元大幅升值，改善了国际投资者对亚洲新兴市场货币的风险偏好。中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，亚洲货币的联动性较强，呈现同步走贬态势。近期日本央行超预期加息，日美货币政策分化及日美“套息交易”链条遇阻，导致国际投机资金快速回流日本，推动日元从历史低位反弹，市场对人民币等亚洲货币的风险偏好也有所回升。

　　从外部环境看，市场对美联储降息预期持续升温，市场机构普遍预计美元指数和10年期美国国债收益率将继续回落，人民币汇率的外部约束有望持续减弱。光大证券首席经济学家高瑞东认为，近期美国就业数据放缓、失业率上升、控制通胀取得更大进展，支持美联储降息的条件已得到满足。（证券时报）

　　瑞银：现预计美联储今年将降息100个基点

　　瑞银目前预计美联储今年将降息100个基点，高于之前预测的50个基点。瑞银在报告中称，除非8月就业报告表现强劲，否则瑞银认为美联储将在9月的会议上开始宽松周期，降息50个基点。“我们的基本判断仍然是，美国经济将避免衰退，增长速度将保持在接近2%的趋势水平。在利率处于23年高位的情况下，美联储有足够的灵活性来支持经济和市场。”瑞银强调，家庭整体财务状况良好，实际收入正增长，平均偿债成本与历史平均水平相比仍然较低，总净财富自疫情开始以来增加了37%。

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责任编辑：郭建 股票杠杆交易原理